商业银行吸存成本增加，拉存款至今仍是银行业务特别是信贷部门的首要任务；存款准备金率提高后，商业银行的第一反应多是考虑如何吸收更多存款，以弥补减少的贷款资金 。
    “货币信贷过快增长，会引发通货膨胀或资产价格泡沫，可能形成新的银行不良贷款，积聚金融风险。”这是央行对上周再次宣布提高存款准备金率的公开解释。 

    而这一政策的直接当事者——商业银行则表示，央行控制信贷规模有其自身考虑，商业银行增加信贷规模，同样是经营业绩的需要。 

    “尤其对上市的股份制银行，一份好看的年报离不开经营利润，目前，80%~90%的银行收入仍然来源于贷款利息。”一位上市银行人士对《财经时报》说。 

    学界对此也有两种观点：一是赞同央行做法；另有不少学者认为：“央行做出信贷规模增长过快的判断，缺乏量化分析的依据。如果将增长较快的信贷增长规模放在持续快速经济增长的大背景下，这种增长速度是合理的。” 

不放贷等于不经营? 

    4月11日，央行宣布将存款准备金率提高0.5个百分点，一些商业银行决策层的反应远不如媒体强烈。他们认为，这是意料之中的事，对目前的信贷规模难以产生立竿见影的影响。 

    “今年3月宣布差别准备金率后，业内就普遍认为央行紧缩措施‘不到位’，随后一定会有相应措施出台。”某银行主管信贷的副行长对《财经时报》解释，“但提高0.5个百分点，从货币政策角度看，称得上是‘很狠的一刀’——但实际影响不是太大，银行管理层甚至没有专门为此开会商量对策。” 

    他算了一笔账：存款准备金率提高0.5个百分点后，按照目前该行4000亿元的存款量计算，直接减少的可贷资金是20个亿。他承认，提高0.5个百分点，是央行向商业银行再次发出警告信号；商业银行明白这一明显紧缩信号的意义。但保持总量稳定是央行的职能，而保证利润的平稳增长和资产规模的扩大，也是商业银行的天职。 

    “如果让商业银行主动减少利润来源中存贷差这部分收入，就等于要求制造业减少产品销售。”这位行长说。 

    如此大的信贷规模，资金来源是什么?“很简单，依靠存款。”他回答。 

    这就是典型的“以存定贷”经营模式。尽管上世纪80年代中国的银行步入体制改革，商业银行已很少用“以存定贷”概念，并对外宣称已改变了以前的信贷经营模式。但银行业都明白，操作中遵循的依然是“老方子”——所谓“以资定贷”的国际经营模式，对目前的中国银行业来说，仍被视为一种“天方夜谭”。 

    也正是由于“以存定贷”信贷模式存在，行长级人物对存款准备金率提高0.5个百分点反应平淡，银行内部的一个级别不高的业务部门——营销部门却紧张起来。 

    “提高存款准备金率，‘直接受害者’是我们这些营销人员——拉存款的任务又加码了。”某银行的一营销人员对记者大吐苦水。 

存款战将愈演愈烈 

    “商业银行的第一反应不是理解央行的信号意义，控制信贷规模，而是考虑如何吸收更多的存款，弥补减少的贷款资金。”某银行主管市场营销的副行长对《财经时报》说。 

    2003年上半年，各商业银行的主营业务——信贷仍以发放贷款、争夺大贷款客户为主；而下半年至今，拉存款成为各银行业务特别是信贷部门的首要任务。 

    “营销部门”是目前各商业银行的重要业务部门之一，它由原来的信贷处转变而来。 

    “名称更换体现了商业银行的市场化定位，也标志着信贷这一银行主流业务的重点，由以前重贷款、轻存款的模式，变为贷款、存款两手抓，甚至存款更为重要。”他说。 

    在一些商业银行特别是股份制商业银行，贷款、存款两块业务分属于两位副行长。这种管理分工，体现的正是银行业内解不开的“存款情结”。 

    “社会存款总量就那么多，不竞争怎么行?有钱的企业才是银行真正的上帝；只要上帝的要求不离谱，几乎是有求必应。”一位银行支行长说。“有求必应”主要是指银行业内部对营销人员吸收存款给予的活动经费。 

    前述副行长表示，提高存款准备金率，对商业银行信贷规模的直接影响并不太大，但因为银行间吸收存款的竞争，直接带来存款成本将加大，这对“以存定贷”的信贷管理来说，一定程度上会间接限制商业银行的贷款规模。 

    学者焦点：信贷增长 与经济增长是否匹配? 

    央行以“信贷规模增长速度过快”为由提高准备金率，学界声音既有支持，也有怀疑。 

    中央财经大学金融系主任陈颖教授、北大中国经济研究中心陈平教授表达了基本相同的观点：如果将信贷规模增长置于中国连续多年高达8%左右的经济增长这一大背景下，增速是可以接受的；如果面对这么好的宏观经济形势和巨额的居民、企业存款，商业银行为避免可能的信贷风险而惜贷，那不仅要被动承担存款利息、增加经营成本，也不符合商业银行的市场行为。 

    “当然，投融资体制改革滞后造成渠道狭窄，在一定程度上加剧了信贷规模的不正常增长。”陈颖所说的“渠道狭窄”，既包括银行资金的投向渠道，也包括居民投资和企业融资渠道。太少的投资品，使银行不得不过分依赖贷款实现收益；而融资渠道狭窄，使企业的资金来源过分依赖于银行贷款。银行与企业这种纯粹又单一的需求，无疑于干柴烈火，一拍即合。 

    “不过严格讲，断定信贷规模增长正常或过快，都应以统计数据及对比分析为依据。”陈颖说。 

    从公开资料看，央行的判断依据是历次公布的金融运行报告。但报告中更多的是对信贷资金规模自身的纵向对比，如今年比上年同期增长多少、本季度比上季度增长多少等。 

    国家开发银行专家委员会副主任王大用认为，央行的判断应该是准确的。即使将目前的信贷规模增长速度与中国经济高速增长对比分析，前者的增速仍显过快。“目前货币供应量的两个统计口径M1和M2增速都在19%以上。中国经济增速能够达到的速度为8.5%~9%，如果允许3%~5%的正常通货膨胀存在，货币供应量和信贷增长速度应该在12%~14%；再考虑体制原因，如市场化进程等因素，货币供应量增速最高也就16%~17%。目前19%的增速显然超出了这一正常比例”。 

    目前的中国金融体制下，货币供应量的增加主要是通过各商业银行的贷款实现的；一旦货币供应量增速超出正常需要，就意味着通胀压力加大。王大用认为，通过控制信贷规模而控制货币供应量，依然是目前实现经济发展稳定的基础手段。（财经时报）

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